En la previa a las PASO del 13 de agosto, el mercado financiero ya votó: hay una apuesta a un recambio de administración. A que el próximo jefe de Estado provenga de la actual oposición y, acaso como segundo mejor, con menos chances, la posibilidad de que el peronismo lleve a la Casa Rosada a Sergio Massa, un bien conocido por el establishment.

Distinto sería si fuera Javier Milei quien tuviera la oportunidad de liderar la Argentina los próximos cuatro años. El libertario genera desconfianza entre los inversores, y su aparente declive en las encuestas también tiene relación con el “trade electoral” de las últimas semanas, que impulsaron las cotizaciones de las acciones líderes y de los bonos de la deuda pública.

Más allá del sinfín de especulaciones políticas, lo irrefutable es que la economía argentina atraviesa una fase crítica. Sin dólares suficientes en el Banco Central y sin un nuevo acuerdo con el FMI, no quedan anclas para asegurar una estabilidad de mediano plazo.

Lo dicho más arriba: el escenario político pareciera jugar a favor -aunque la verdad recién se conocerá el domingo 13 a la noche- pero la cuestión central pasa por la escasez de dólares. El impacto de u$s20.000 millones por la sequía es imposible de compensar, y las finanzas crujen.

La disparada del dólar blue de la semana pasada le agrega misterio al escenario preelectoral. Ya se sabe: detrás de la suba del dólar libre vienen las tensiones inflacionarias.

Dólar: ¿quedan conejos en la galera de Massa?

Con reservas netas negativas en el Banco Central, la posibilidad de sostener la estabilidad luce complicada. Puede ser un objetivo cumplible de acá hasta las Primarias, pero para eso falta menos de un mes.

La cuestión ya pasa por elaborar escenarios para después de las elecciones de agosto que -de por sí- tendrá relación con el resultado que termine arrojando.

Lo más probable es que Massa eche mano a dos cosas: el uso de yuanes para pagar importaciones (y acaso el vencimiento de fin de mes con el FMI) y una nueva versión del “dólar soja”.

De hecho, sobre este último punto, hay una creciente versión de que en las próximas semanas vendrá la cuarta versión. El mercado ya tomó nota y, por ese motivo, la cotización de la posición julio de la soja mostró una caída el último viernes, ante la posibilidad de que en agosto haya otro precio. El rumor da cuenta de un próximo “dólar soja” de entre $360 y $380. 

La cuenta es que en los campos todavía quedan alrededor de diez millones de toneladas de soja en los silos. Tienen un valor estimado de u$s5.000 millones. Una parte de ese volumen podría quedar en el Banco Central a partir de la segunda quincena de agosto, justo cuando, por la típica cuestión estacional, empieza la contracción de la oferta de divisas.

Yuanes para todos: ¿alcanzan?

El guiño del Fondo Monetario para que la Argentina pueda cancelar los vencimientos de la deuda con los yuanes (renminbis) del swap de monedas con China abre una cuestión que hasta ahora no estaba en la agenda: ¿alcanzarán los yuanes para cumplir con esos pagos, si es que en los próximos días no llega el acuerdo con el organismo internacional?

“La Argentina está al día en sus obligaciones con el FMI. El renminbi es una de las cinco monedas de nuestra canasta que los miembros pueden y han usado para cancelar sus obligaciones con el Fondo”, dijo la semana pasada la vocera del Fondo Monetario, Julie Kozack.

El economista Amílcar Collante calculó que de los u$s10.000 millones que el Gobierno ya activó del swap con China, le quedaban alrededor de u$s6.860 millones hasta la semana pasada.

Además de pagarle al organismo parte del vencimiento de junio, Economía viene pagando alrededor de u$s110 millones diarios básicamente a importadores de bienes e insumos chinos. El Gobierno viene dando la posibilidad de abonar importaciones en yuanes para “ahorrarse” los pocos dólares que quedan en las reservas.

De esa manera, además, logra sostener parte de la actividad económica, en un momento de stress con las reservas, y sin demasiado ánimo de recortar importaciones en medio de la campaña electoral: la diferencia con los yuanes es que el Gobierno viene engordando la “mochila” de deuda con los importadores.

Esa deuda ya ronda los u$s14.000 millones, y seguramente tendrá que ser abordada por la próxima administración que asuma el 10 de diciembre.

Volviendo al tema de los yuanes, la realidad es que la utilización de un promedio diario de u$s100 millones en yuanes dejaría al Banco Central con un total de u$s5.578 millones el 1° de agosto, una vez que se abonen los vencimientos con el FMI. Justo ese día habría que abonar otros u$s800 millones, además de los u$s2.630 millones que quedaron pendientes de este mes.

¿Viene lo peor para la economía?

“Estaremos transitando un segundo semestre de incertidumbre electoral, en recesión, con presiones cambiarias que se manifestarán en la brecha y los precios y veremos seguramente un continuo drenaje de las reservas (brutas y netas) del BCRA”, escribió en un reporte reciente el economista Martín Rapetti.

La suba del blue bien por encima de los $500 en el cierre de la última semana no hace más que agravar el panorama. Y las penurias de una economía en crisis.

A Sergio Massa le quedan desafíos extremos para las próximas semanas. Lo sabe, así se lo comunicó a su equipo de colaboradores, a los que convocó a una reunión durante la mañana del lunes, y así lo dejan trascender funcionarios de su plena confianza. Luego, al mediodía, firmarán un convenio para regularizar la deuda con Francia, España y Suecia, en el marco de la negociación con el Club de París. 

Tal como se lo mencionó a sus funcionarios el último viernes, horas antes de su confirmación como candidato a Presidente por el oficialismo, Massa va a encarar la negociación con el Fondo Monetario como prioridad. Recién viajará a Washington cuando haya un acuerdo total para que no vuelvan a “correrle el arco”.

Este viernes habrá que pagar u$s2.700 millones pero el flamante candidato quiere que el staff del Fondo envíe una señal de acuerdo inminente antes. 

La negociación entre el equipo económico y el staff del FMI continuará desde hoy mismo. El propio FMI aceptó que el Gobierno pague los vencimientos de la semana pasada antes de que termine junio. Hay tiempo hasta el viernes para llegar a algún tipo de acuerdo antes de caer en “arrears” (atrasos) con el Fondo.

La segunda cuestión se vincula con la inflación, y en especial con el precio de los alimentos. Desde el equipo económico no descartan una amplia convocatoria a empresas líderes y también a supermercados para asegurar la continuidad de “Precios Justos” hasta las elecciones. Massa no quiere sorpresas.

Sobre su propia continuidad en el Ministerio, Massa ya avisó que, por lo menos, se quedará hasta las PASO. No descarta extender su presencia más allá de ese momento, aunque todo dependerá de las urgencias del momento.

En todo caso, dejará el cargo en manos de alguno de sus hombres de máxima confianza. No se descarta que sea el actual titular de la Aduana, Guillermo Michel.

La oposición mira de cerca

“Se viene el momento de la verdad”, dice uno de los referentes económicos de la oposición, con posibilidades a tener un cargo gravitante a partir de diciembre en caso de que Juntos por el Cambio gane las elecciones. El economista que acepta el diálogo con iProfesional prefiere el anonimato, justo en las definiciones electorales, asegura que a la oposición no le conviene que “se rompa todo” porque “complicaría todavía más todo el escenario de por sí muy difícil”, argumenta.

El referente cuenta que en las últimas semanas hubo distintos contactos de dirigentes y economistas de Juntos por el Cambio con fuentes en Washington para conocer de primera mano la situación con el FMI.

Lo que hasta hace algunas semanas parecía una obviedad -que el Fondo aceptaría habilitar desembolsos para evitar un nuevo stress financiero y cambiario en la Argentina-, antes del fin de semana no lucía tan claro.

Durante las horas frenéticas del cierre de las listas de precandidatos rumbo a las elecciones, el Gobierno pareció entrar en pausa respecto de las negociaciones con el FMI, que encabezan exclusivamente Massa y funcionarios de su equipo, liderados a su vez por Gabriel Rubinstein.

Los reclamos del Fondo pasan por una receta hasta aquí rechazada por Economía: un mayor ajuste fiscal, otra suba de las tasas de interés y -sobre todo- una devaluación en el mercado oficial.

Massa mantiene el rechazo total a un ajuste disruptivo del tipo de cambio y, en contraposición, su equipo habría presentado la posibilidad de imponer un impuesto adicional sobre la mayoría de las importaciones, con la lógica excepción de los alimentos.

La situación es crítica: la semana pasada -con apenas tres jornadas hábiles- el Banco Central debió vender u$s200 millones de las reservas para sostener el tipo de cambio. El saldo negativo en el mes ya alcanza a los u$s545 millones: las ventas de divisas se aceleran con el paso de los días.

El último default con el FMI fue de Grecia, en 2015, por unos u$s2.000 millones. Nunca antes el Fondo sufrió un default más grande que el que tendría con la Argentina, recuerda el último reporte de la consultora 1816.

Lo cierto es que luce improbable que el organismo concrete un desembolso antes del próximo fin de semana. No dan los tiempos, aun con la mejor voluntad; que ni siquiera se reconoce su existencia, a esta altura de las negociaciones.

Carrera hacia agosto

La negociación con el Fondo es crítica: a la Argentina no le quedan ni dólares ni demasiados DEGs para pagar ni éste ni los próximos vencimientos.

Desde Washington, el viernes a la tarde, tomaron aliviados el mensaje del ministro a sus colaboradores asegurando su continuidad al frente del Palacio de Hacienda.

Por ahora, Massa no tiene agendado un viaje a los Estados Unidos, lo que da la señal de que el acuerdo todavía no está abrochado.

La única conjetura razonable es que el organismo sabe al detalle que la Argentina se quedó sin dólares y que el impacto terrible de la sequía no puede soslayarse.  A pesar de ese impacto, el FMI no aceptó modificar el escenario ni la Argentina tomó medidas adicionales en un año electoral. Así se llegó a este momento de incertidumbre total.

El voto del mercado

A pesar de la falta de un mapa para llegar sin turbulencias hasta fin de año, el rally alcista de las acciones no se frena. Tampoco en el caso de los bonos de la deuda, aunque en menor medida.

El argumento más escuchado en el mercado tiene que ver con los precios de remate que mostraban los activos financieros.

El “partido” de verdad, por lo pronto, se juega en el mercado cambiario. Nadie apostaría por un dólar estable de acá a los próximos meses.

El temor a una corriente dolarizadora se mantiene latente, a la espera de lo que suceda con el Fondo Monetario y las novedades de la economía.

También serán determinantes los sondeos preelectorales: las supuestas menores chances de Javier Milei -siempre según las perspectivas de algunas consultoras- abrieron la expectativa de un triunfo de Juntos por el Cambio en primera vuelta.

De todas formas, la realidad manda: sin dólares en las reservas, no habría mucho para hacer ante una corrida dolarizadora por más que el cepo le ponga límites concretos a esos movimientos.

“El gobierno argentino está cada vez más desesperado e intenta evitar una crisis monetaria recurriendo a China y al FMI, lo que abre para el prestamista con sede en Washington un dilema sobre cómo ayudar a su mayor deudor”, expresaron.

“Se prevé que la inflación en el país sudamericano alcance el 145% este año, se avecina una recesión y las reservas netas de divisas del banco central son insignificantes. El peso ha caído casi un 40% frente al dólar en el mercado negro este año”, señalaron.

Desde Londres, los autores del artículo indicaron que “el gobierno peronista se esfuerza por evitar una gran devaluación o una hiperinflación durante la temporada políticamente turbulenta que antecede a las elecciones presidenciales y legislativas de octubre. El diario , y el ministro de Economía y aspirante a candidato presidencial, Sergio Massa, se ha convertido en una figura central”.

Para el FT, Massa anunció “una serie de medidas de emergencia para mantener a flote la economía”, incluidos tipos de cambio especiales para alentar a los exportadores de soja a enviar sus cosechas y canjes de deuda interna por vencimientos más largos.

“Massa viajará a Washington a fines de este mes para buscar fondos adicionales del FMI, pero su tarea se ha visto complicada por una severa sequía, que ha afectado la producción agrícola y las exportaciones agrícolas”, señaló el artículo publicado esta mañana.

El viaje a China, la falta de dólares y la deuda

El viaje de Sergio Massa a China a principios de este mes “culminó con el acuerdo de Beijing para que Argentina accediera a $ 5.000 millones adicionales de un acuerdo ya existente de intercambio de moneda (swap)”, siguió la nota del diario británico.

En ese línea agregó: “El Ministro también está tratando de persuadir al Nuevo Banco de Desarrollo, el prestamista con sede en Shanghai para las naciones Brics, para que permita que Argentina se una”.

Desde el FT, detallaron sobre la situación externa que enfrenta la Argentina. En ese sentido, advirtieron que el país “ha estado aislado de los mercados internacionales desde su incumplimiento de 2020” y que “necesita financiar un déficit presupuestario estimado por JPMorgan en el 3% de su PBI este año”. “Con reservas internacionales netas estimadas en cerca de menos US$ 1.500 millones, según Ecolatina, las esperanzas de Massa de conseguir dólares, recaen en el FMI”, indicaron.

“El plan de Massa, que consiste en hacer lo imposible para evitar que la situación económica se salga de control antes de las elecciones, se ha vuelto realmente difícil de lograr debido al impacto de la sequía en las exportaciones de soja”, dijo Salvador Vitelli, de la consultora empresarial Romano Group, entrevistado por el Financial Times. “Pero la inestabilidad macroeconómica que enfrentamos no se debe a la sequía, se trata de una cadena de fallas y mala gestión”, sumó.

Sturzenegger, Torres y Werner, las opiniones que recogió el FT

Otra de las opiniones que recogió el FT, fue la de Federico Sturzenegger, ex jefe del Banco Central, quien aseguró a ese medio que la “estrategia de Massa es endeudarse más para sostener un déficit fiscal muy grande que el gobierno no ha corregido. No es mucho más complicado que eso”.

“La labor de Massa también tiene otro propósito: el ministro no ha ocultado su deseo de ser el candidato presidencial del movimiento peronista, y una decisión es inminente”, señalaron Stott y Nugent en su artículo. Y agregaron: “Las nominaciones para las primarias nacionales cierran el 24 de junio y tanto el presidente Alberto Fernández como Cristina Fernández de Kirchner, su poderosa vicepresidenta y expresidenta, han dicho que no se postularán”.

Según reproduce el FT, para Alejandro Werner, ex jefe del departamento del hemisferio occidental del FMI, el organismo desembolsaría incluso más dinero que el pedido por la Argentina porque “el fondo no quiere ser responsable de que Argentina se vaya por el desagüe”. “Tampoco quiere que la Argentina esté en mora por mucho tiempo . . . por lo tanto, hay muchos incentivos para que el fondo concluya la revisión (que se cerraría en julio)”, agregó.

El FMI dijo que el personal del fondo se había comprometido “muy de cerca” con Argentina en la última revisión del programa. “La atención se ha centrado en políticas para fortalecer el programa para salvaguardar la estabilidad, mejorando las reservas y la sostenibilidad fiscal, al tiempo que se reconoce el impacto de la sequía”, dijo el FMI.

Héctor Torres, investigador del Center for International Governance Innovation y exdirector ejecutivo del FMI, se mostró escéptico: “El Banco Central de Argentina se quedó sin dólares y el tipo de cambio oficial es claramente insostenible”, dijo. “El Fondo quiere evitar que el país entre en default . . . pero no veo que la junta directiva del fondo permita el uso de recursos del FMI para comprar pesos en el mercado cambiario”.

“Una fuente familiarizada con las conversaciones del FMI dijo que había una frustración considerable con respecto a Argentina”, reprodujo el FT. Y en ese sentido agregó: “Hay muy poco apoyo para seguir saliendo del paso. Massa debería haber hecho un gran ajuste cuando asumió el cargo”.

Sturzenegger dijo que el fondo podría prestar a la Argentina lo suficiente para hacer frente a los próximos reembolsos al propio FMI, pero no sumas mayores. “Creo que lo que hará el Fondo, en lugar de desembolsar [todo] el resto de los fondos del programa, será solo dar dinero en línea con lo que la Argentina tiene que devolverles. . . Así que creo que el fondo aplazará la cuestión del paquete [más amplio] de Argentina para hablar de ello con el próximo gobierno”, sostuvo el exfuncionario argentino.

“Los riesgos son tanto políticos como económicos. El candidato de extrema derecha Javier Milei está ganando terreno en las encuestas y podría encabezar las elecciones primarias de agosto, que se celebran simultáneamente para todos los partidos políticos”, estimaron. Y agregaron: “Milei ha abogado por dolarizar la economía, por lo que un buen resultado para él podría desestabilizar aún más la situación al aumentar las expectativas de una gran devaluación”.

“El fondo probablemente será criticado por hacer algo horrible además de un programa horrible”, dijo Werner, quien supervisó un rescate anterior del FMI en 2018. “Pero al final del día no habrían sido reembolsados de todos modos. O le prestas a Argentina para que pague o no paga. Ambas partes se extenderán y fingirán” concluyó.

Sergio Massa hizo el sábado un acto de “casi proclamación”, con un discurso que tuvo todos los componentes típicos de un candidato presidencial en campaña: el repaso del propio currículum como funcionario, el planteo de una visión de país y la crítica a opositores de enfrente y del propio espacio peronista. El congreso del Frente Renovador había estado precedido de una intensa especulación -que incluyó la versión de que el ministro de economía podría renunciar a su cargo- en plena recta final para la definición de candidaturas. Y ese clima de incertidumbre había traducido en críticas internas y acusaciones de “extorsión” por parte de miembros de la coalición gubernamental.

Por eso el foco principal de Massa estuvo puesto en contestar las críticas internas y en dar un paso en su visión sobre cuáles son las chanches del Frente de Todos. No por casualidad, la palabra “unidad” fue la más mencionada en el discurso: el ministro viene abogando desde hace tiempo con la idea de que una PASO competitiva debilitará al espacio oficialista, mientras que una candidatura de consenso mejorará las chances.

“Nosotros no extorsionamos, damos nuestra opinión como dirigentes, que nadie se haga la víctima, todos somos grandes y nuestra opinión es que en unidad construimos la vuelta de página para poner punto final a Argentina del ajuste y del endeudamiento”, dijo en uno de sus pasajes más aplaudidos.

El mensaje de Massa tuvo algunos destinatarios obvios, como Daniel Scioli y Agustín Rossi, los dos precandidatos que recibieron le bendición del presidente Alberto Fernández. También hubo alusiones bastante evidentes al ala más radicalizada de la coalición, como la que dirige Juan Grabois, quien ya adelantó que no está dispuesto a acompañar una candidatura de Massa y lo acusó de usar la amenaza de renuncia como extorsión política.

Pero la definición de Massa también implicó una señal no tan evidente para Cristina Kirchner, quien en los últimos días avaló que circularan versiones sobre una eventual candidatura de Eduardo De Pedro, a quien la competencia en una interna lo ayudaría para revertir su principal contra: el bajo nivel de conocimiento que registra a nivel nacional.

Por eso, la definición más fuerte del discurso fue la referida a cuál sería su actitud personal en el caso de que no se lograra la ansiada unidad: dejó en claro que “nosotros”, es decir el Frente Renovador, “vamos a competir, así que anótennos, que ahí vamos a estar”.

Fue el pasaje más festejado por la concurrencia, que decodificó la frase como una admisión tácita de que Massa mantiene intactas sus aspiraciones presidenciales y que se considera el más calificado de entre los postulantes del peronismo.

El ambiente en el acto ya venía animado por el cierre del discurso previo al de Massa, el de su esposa Malena Galmarini, quien había dejado esta frase: “Muchas veces nos golpearon y nos pegaron en el piso. Otras tanto nos apretaron. Y estamos acá indestructibles porque lo hacemos con amor. Porque tenemos al mejor líder y cuando los argentinos le dan la oportunidad va a ser el mejor presidente”.

Mensaje en la interna

Siguiendo su estrategia de los últimos tiempos, fue deliberadamente ambiguo, porque en ningún momento dijo que él personalmente quisiera postularse y recalcó que no necesitaba ostentar un cargo para sentirse parte de un proyecto ganador. Pero su alusión a las PASO dejó la duda sobre si, eventualmente, en esa interna el Frente Renovador mantendría la alianza con el kirchnerismo o si intentaría marcar su espacio particular.

Dado el buen relacionamiento que está demostrando con Cristina Kirchner -que lo ubicó en el palco en el acto del 25 de mayo- y con Máximo Kirchner -que lo acompañó en la comitiva oficial en el viaje a China y hasta envió al congreso del Frente Renovador un saludo grabado en video- podría presumirse que la cúpula kirchnerista podría conocer de antemano los lineamientos del discurso del ministro.

Sin embargo, a nadie escapa dentro del Frente de Todos que se están jugando varias partidas en simultáneo. Y el argumento que Massa viene planteando – y remarcó en su discurso- es que el hecho de que haya alta inflación no lo inhabilita como candidato. De hecho, los gobernadores aliados que han obtenido victorias en los comicios provinciales le transmitieron a Massa su convicción de que, en la medida que el dólar se mantenga estable y las paritarias garanticen cierto nivel de consumo, las elecciones son ganables.

Por otra parte, Massa volvió a insinuar sino que su posición se ha fortalecido como único dirigente capaz de evitar una turbulencia mayor. Ya un controvertido comunicado del Frente Renovador había destacado que era la propia presencia de Massa la que garantizaba la estabilidad financiera y despertaba confianza en el mercado y ante los interlocutores internacionales.

Desde ese punto de vista, el discurso de Massa en el congreso del Frente Renovador podría considerarse como el inaugural en la campaña electoral interna del peronismo.

El discurso de un candidato

Lo cierto es que para tratarse de un dirigente que dice públicamente no le obsesiona el hecho de ser candidato, y a quien le da igual que el candidato peronista “sea Juan, Pedro o el ratón Mickey”, Sergio Massa se está tomando demasiado trabajo: hizo una demostración de fuerza al reunir 12.000 dirigentes en el Arena de Malvinas Argentinas, repasó los logros de su sector al que reivindicó casi como salvador de un gobierno que veía el riesgo de “irse en helicóptero”, y planteó una visión de modelo de país frente a los que defienden desde la oposición.

Pero, sobre todo, dio a entender que fueron él y su equipo quienes sostuvieron no sólo la estabilidad de la economía -y, pese a todo, la continuidad de indicadores positivos en la actividad productiva-, sino que también sostuvieron la propia supervivencia política del Frente de Todos.

El discurso, que según Massa fue “dictado por el corazón” y no por un repaso de datos, tuvo, sin embargo, varios números destinados a resaltar su gestión ministerial. Destacó la creación de 320.000 puestos de empleo industrial, la ayuda a 70.000 productores agrícolas afectados por la sequía, el otorgamiento de financiación subsidiada al entramado productivo por $1 billón y hasta se jactó de haber superado el año pasado la meta de recorte fiscal que le había fijado el Fondo Monetario Internacional.

Y se preocupó por dejar en claro que tiene un modelo de desarrollo del país, al hablar sobre el potencial de los recursos naturales energéticos, agropecuarios y tecnológicos, y al hacer gala de sus contactos en la agenda internacional.

Las típicas palabras que aparecen en los discursos de todo candidato a presidente, como “futuro”, “desarrollo, “crecimiento”, y “esperanza” se repitieron a lo largo de la exposición de media hora que hizo el ministro. Pero, sobre todo, remarcó en el concepto de la capacidad de gestión, una forma de diferenciarse de otros postulantes con menos trayectoria en cargos ejecutivos.

Tampoco fue casual que Massa hiciera énfasis en la “generosidad” que los principales actores del Frente de Todos en 2019 habían exhibido cuando formaron esa alianza para derrotar al macrismo. Massa reivindicó la actitud de Cristina Kirchner, quien declinó la postulación presidencial a pesar de ser la que tenía más apoyo en las encuestas. Y, claro, reivindicó también la actitud de su propio espacio, que en ese momento declinó el protagonismo en aras de formar parte del proyecto ganador. Recordó que esa decisión le valió, en su momento, la pérdida de aliados que no querían la reconciliación con el kirchnerismo.

Lo que Massa no recordó en su discurso, pero los principales dirigentes de ese espacio guardan en su memoria, fue que en 2019 había dicho que él era joven y, por lo tanto, podía esperar cuatro años más antes de volver a competir por la presidencia.

Massa hace números

Antes del acto del Frente Renovador, Massa había hablado con Alberto Fernández y otros dirigentes, a quienes les transmitió su principal temor respecto de lo que podría ocurrir en las PASO.

Su argumento es que se debe evitar a toda costa que el 14 de agosto -es decir, el lunes siguiente a las PASO- se produzca un cimbronazo cambiario, como le pasó a Mauricio Macri en 2019. Según Massa, eso ocurrirá si los candidatos que promueven una devaluación -en especial, Javier Milei y Patricia Bullrich– resultan más votados que el candidato del oficialismo.

Esa situación, alega Massa, ya no sólo afectaría las chances electorales del peronismo sino directamente la propia gobernabilidad en los largos cuatro meses hasta el recambio presidencial.  

El razonamiento de Massa es el siguiente: como el partido de Milei no disputa internas, es posible que termine siendo, individualmente hablando, el candidato más votado, dado que hoy las encuestas lo ubican con un 25% de intención de voto. También es probable que Bullrich gane la interna de Juntos por el Cambio, ya que los sondeos marcan que tiene un apoyo de 15% frente a un 11% de Horacio Rodríguez Larreta.

Entonces, argumenta Massa, si el peronismo divide su voto entre varios candidatos, es posible que el mejor ubicado en esa interna no llegue al 15% por ciento de los votos, y se ubique tercero detrás de Milei y Bullrich.

Milei puso en la agenda nacional el debate sobre la dolarización, lo cual para muchos economistas implica una mega-devaluación. Y Bullrich ya dio a entender que, si es presidente, está dispuesta a desarmar el cepo cambiario desde el primer día, lo que implica una duplicación del tipo de cambio oficial.

Para Massa, si no hay un peronista que se muestre con una votación alta, el mercado reaccionará en modo defensivo y correrá a comprar dólares. Hay un antecedente de la historia reciente para apoyar su tesis -aunque, claro, con los partidos cambiados-: en 2019, cuando Alberto Fernández le sacó 16 puntos de ventaja a Mauricio Macri, el dólar saltó un 20% y la bolsa cayó un 40% el lunes posterior a las PASO, mientras que en pocas semanas los ahorristas retiraron de los bancos un tercio de los u$s30.000 millones que estaban depositados en las cuentas de moneda extranjera.

En cambio, una candidatura que pudiera sumar lo que hoy se refleja como intención de voto de Scioli, De Pedro y Massa, sumaría un 31%, según un sondeo de la consultora Aresco que circuló entre los dirigentes del Frente de Todos. Eso cambiaría la percepción de que el oficialismo está en una posición perdedora. Y lo que Massa no dice pero insinúa constantemente, es que el candidato no sólo debe ser una síntesis de todos los sectores peronistas, sino que además debe despertar confianza en el empresariado, el mercado financiero y el propio FMI.

La cuenta regresiva ya tiene apenas dos semanas, y la definición justo coincide con el viaje a Washington que Massa realizará para buscar la crucial asistencia financiera que garantice paz cambiaria en plena campaña.